财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业(yè)盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开(kāi)始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金(jīn)额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳(shū)理，这些(xiē)业内人(rén)士(shì)和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业(yè)内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权(quán)。电池回长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价(jià)格也需要通(tōng)过长协确(què)定(dìng)，按市价定(dìng)期(qī)调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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