总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具无锡市是几线城市rong>

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和无锡市是几线城市市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。