投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Wo50g是几两 50g是一两吗rd、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhè50g是几两 50g是一两吗ng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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