近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(c大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？héng)本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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