近(jìn)日，国(guó)内上市交易的4只公募商品期(qī)货(huò)基金陆(lù)续公布(bù)了一(yī)季报。在一季度商(shāng)品市场整体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅建信能源化工期(qī)货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货LOF份额在(zài)报告期内增(zēng)加4.30亿份(fèn)，增幅近三成(chéng)，备(bèi)受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已(yǐ)实现收益(yì)和(hé)利润方面，一季(jì)度(dù)，建信能源化工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF已实现收益(yì)940.20万(wàn)元，利润-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润(rùn)-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和利润有何(hé)区别？4只公募(mù)商(shāng)品期货基金在一季报中均(jūn)提及，本(běn)期(qī)已实现收益(yì)指基(jī)金(jīn)本期(qī)利息收入(rù)、投资收益、其(qí)他收入(rù)（不含公允(yǔn)价(jià)值变动(dòng)收益）扣除相(xiāng)关费用和信用(yòng)减值(zhí)损(sǔn)失后的余额，本期利润(rùn)为(wèi)本期已实现收益加上本(běn)期(qī)公允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产净值方面，截(jié)至3月底，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资(zī)产净值(zhí)分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元(yuán)。

　　期末(mò)基金份额净值方面，华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源(yuán)化(huà)工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面(miàn)，报告期内(nèi)，仅建信能(néng)源化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减(jiǎn)变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只(zhǐ)商品期货(huò)基金均受到(dào)净(jìng)申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工(gōng)期货ETF份额较(jiào)期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金属期(qī)货(huò)ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万份至(zhì)3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原(yuán)因有以(yǐ)下几点：首(shǒu)先(xiān)，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本市场持续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油(yóu)以及美(měi)豆等大宗商品价格下跌，引(yǐn)领(lǐng)国内(nèi)豆粕价格(gé)下(xià)挫；其(qí)次，国内现(xiàn)货供应相对(duì)充裕，由于加工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西大豆丰(fēng)产上市(shì)，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋于增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时由于下游提货消极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕不断累库，部(bù)分油厂甚至(zhì)出(chū)现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大(dà)；最后，需求端低(dī)迷不振，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出(chū)栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕需(xū)求淡季(jì)，而今(jīn)年(nián)由(yóu)于生猪价(jià)格持续(xù)下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成交和提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金(jīn)投资策(cè)略(lüè)和运(yùn)作分(fēn)析，国(guó)投瑞银基金表(biǎo)示，一季度白银(yín)在初期两个月处于(yú)振荡调整，在(zài)三月份(fèn)又很快反(fǎn)弹至(zhì)年(nián)初位置。黄(huáng)金较(jiào)白银表现更为(wèi)强(qiáng)势(shì)，金银比价有所抬(tái)升。前期走势主(zhǔ)要受制于(yú)白银工业属(shǔ)性(xìng)及美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期则(zé)主(zh泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ǔ)要是(shì)欧美(měi)银行业出现流动性危机(jī)，导致避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大幅降(jiàng)低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投(tóu)瑞银基(jī)金(jīn)认为，美联储货币政(zhèng)策调整节奏(zòu)与经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧继(jì)续主导贵金(jīn)属行(xíng)情，同时也需关注(zhù)突(tū)发(fā)地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体系的(de)流动性风险(xiǎn)、新兴经泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省济(jì)体债务风险等(děng)黑天鹅事件的影(yǐng)响。今(jīn)年以来，美(měi)联储已连续加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或(huò)还有一次加息。随着(zhe)美国加(jiā)息(xī)渐(jiàn)入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位(wèi)，宏观环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有利，贵金(jīn)属配置价(jià)值进(jìn)一步(bù)提升(shēng)。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比价(jià)的相(xiāng)对高(gāo)位(wèi)，建议择机(jī)积(jī)极配置(zhì)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省