如(rú)果要论(lùn)二季(jì)度迄今，全球股票市场中最(zuì)为靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然非日本股市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经(jīng)225指(zhǐ)数进一步强(qiáng)势高(gāo)开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已经率先(xiān)创下了1990年8月(yuè)3日以来的最高收盘(pán)点位。

　　多组对(duì)比可以显示出日股今年以来的(de)强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的(de)涨幅。截(jié)止本周三，追踪日(rì)本(běn)股(gǔ)市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到(dào)二季度迄今的(de)短短一(yī)个半月，日(rì)股的涨幅更是在全(quán)球主(zhǔ)要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日股为(wèi)何能一(yī)举领涨(zhǎng)全(quán)球？对(duì)于许(xǔ)多国际市场的投资者而言(yán)，近来提到日股(gǔ)的优异表现(xiàn)，脑海(hǎi)中(zhōng)第一时间浮现(xiàn)出的(de)，无疑都(dōu)是“股神(shén)”巴菲doi的时候怎么夹，doi是怎么夹特(tè)在(zài)上(shàng)月对日本市(shì)场表现出的强烈(liè)投资意愿。正是巴菲特(tè)进(jìn)一步增持了日本(běn)五大商(shāng)社仓位，令越来越多的(de)业(yè)内人士开(kāi)始注意到这一(yī)全球第(dì)三大经济(jì)体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀(jué)，真的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么简(jiǎn)单！事实doi的时候怎么夹，doi是怎么夹上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是(shì)巴菲特的(de)出现让日股变得吸引人(rén)。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其他(tā)人眼下正(zhèng)在(zài)看(kàn)到的，人(rén)们(men)对(duì)日(rì)股的前景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有(yǒu)哪些因素在(zài)推动着日(rì)股(gǔ)上(shàng)涨？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示(shì)，外国投资者目前已经连续第(dì)六周成为了日本股票(piào)的净(jìng)买家(jiā)。在此期间，外国投资(zī)者大举涌(yǒng)入了日股股票和(hé)期货(huò)市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年(nián)最大规模的(de)资(zī)金流入(rù)之一。

　　根据(jù)交易所的数据，在(zài)截至(zhì)5月12日的最近一周内，海(hǎi)外交(jiāo)易(yì)者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代初期以来，他(tā)就从未见过外国投资者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统不稳(wěn)定和(hé)信(xìn)用紧(jǐn)缩(suō)风险的笼罩(zhào)下，越来越多的海(hǎi)外投资者似乎看到了日本股市作为(wèi)避(bì)险地(dì)的“稳定(dìng)性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象正(zhèng)在(zài)减弱(ruò)，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率(lǜ)、以(yǐ)及股神(shén)巴(bā)菲特对日本五大商社的增持，也令不少(shǎo)海外投资者对投资日(rì)本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受到(dào)了(le)越来越(yuè)多平时不(bù)太关注日本市场(chǎng)的海(hǎi)外投资者(zhě)的(de)咨询。不少海外投资(zī)者(zhě)在看到日本股市的涨幅超(chāo)过美股后(hòu)，开始(shǐ)调查其中(zhōng)的(de)原(yuán)因，他(tā)们的(de)建(jiàn)仓(cāng)买入又进一步促使股(gǔ)市上涨(zhǎng)，形成了目前的良性循(xún)环。

　　一个值(zhí)得留意的现象是(shì)，在巴菲特上月公开表态力挺(tǐng)日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等(děng)在内(nèi)华尔街资本也(yě)已相(xiāng)继造(zào)访日(rì)本。这些(xiē)海外资金有意(yì)复(fù)制(zhì)巴菲特的策略，通过低成本(běn)日元融资押注(zhù)高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日(rì)本(běn)五大商社上的加大(dà)投资(zī)，也存在着在国际市场上分散投资对(duì)象的想法。虽(suī)然巴(bā)菲特相信美国的(de)增长潜力，但(dàn)过度集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全(quán)球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股(gǔ)市的回报率是在波动性远(yuǎn)低(dī)于(yú)美国(guó)科技股的情况(kuàng)下实现的。这意味(wèi)着日本股市对美国投资(zī)者(zhě)来说应(yīng)该颇(pǒ)有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。对美国债(zhài)务上限的担忧可能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备者”涌入(rù)日本(běn)股市，以此作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)手(shǒu)段。

　　法国兴业银(yín)行(xíng)分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日(rì)本股(gǔ)票维持超配(pèi)，并(bìng)偏向银(yín)行、金融和价值股的投资。”

　　深层次(cì)的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在海外投(tóu)资者今(jīn)年对日本(běn)产生(shēng)兴趣之(zhī)前(qián)，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低回报。那(nà)么这一次，即便有着避险和多元化分散投资的需求，他们又为何铁了心一(yī)定要来日本市场？日本市场的吸引力(lì)就一定远(yuǎn)超全球其他(tā)地区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨的主要原因还源于治理标准doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(zhǔn)的提高(gāo)，以及企业部门推动向(xiàng)股东返(fǎn)还现金。日(rì)本多(duō)年的(de)公司治(zhì)理改革已开始见效，这项(xiàng)改革(gé)最初由(yóu)已(yǐ)故前首相(xiāng)安倍(bèi)晋(jìn)三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前(qián)日本企业的派(pài)息已(yǐ)大(dà)幅增加，在(zài)截至(zhì)今年3月的(de)财年中，日本(běn)企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元(yuán)）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现(xiàn)，近50％的日本公司资产负(fù)债表(biǎo)上有净现金(jīn)，而(ér)美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证指数成(chéng)分(fēn)股(gǔ)公司中约(yuē)有54％的(de)公司股价低于每股账面(miàn)价(jià)值(zhí)，而标普500指数(shù)成分(fēn)股中这(zhè)一比例(lì)仅为7％。单从市净率等估值指(zhǐ)标(biāo)来看，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提(tí)供了(le)更坚实的底部(bù)和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变股价跌破(pò)每股净资产——市净(jìng)率低(dī)于1倍的情况，还请求(qiú)上市企业(yè)在意识到资本成(chéng)本的前提下推进经营并公(gōng)布改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行(xíng)动已开(kāi)始扩大。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株式会社推出了力争“早日实现(xiàn)市净率(lǜ)超过1倍”的中期经营计(jì)划和股(gǔ)票回购(gòu)，股(gǔ)价(jià)随后大涨近(jìn)4成(chéng)。清水建设株式会社4月(yuè)下旬(xún)也宣布了上限200亿(yì)日元的股(gǔ)票(piào)回购和积(jī)极(jí)压缩政策性(xìng)持股的方针，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事在(zài)内的日本龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)在近期(qī)公布财报时，也(yě)均(jūn)宣布(bù)了新的股票回购(gòu)计划。不(bù)少分(fēn)析师预计，到今年5月底，各日(rì)本上市公司(sī)的回(huí)购规模将进一步创下新纪(jì)录。

　　高(gāo)盛(shèng)首席(xí)日本股(gǔ)票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主(zhǔ)题正(zhèng)引起(qǐ)许多(duō)海外投资者的共鸣，他(tā)们开始(shǐ)看到这(zhè)方面的有利(lì)证据。在交(jiāo)易所这(zhè)些变化的(de)推动下，许多公(gōng)司(sī)正在回购股份，厘清经常令人困(kùn)惑的交叉持股(gǔ)，并在定期(qī)公开会议(yì)之前(qián)与股东进行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团(tuán)Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这方面发生的事情比过去30年还要多”，这是股(gǔ)市充满活(huó)力表现的最大单一原因。他们对提高股本回报率有着坚定的(de)态度，希望市值(zhí)上(shàng)升。

　　宽货币、稳(wěn)经(jīng)济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松的货(huò)币政策和日本相对稳健的经济基本面，显然(rán)也对日股的表(biǎo)现构成了提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行(xíng)长植(zhí)田和男上月已走马上任，但日本央行暂(zàn)时仍(réng)未改变(biàn)其大规模的(de)货币宽松(sōng)路线。即便日(rì)本通货膨胀率超过(guò)了央行2％的目标，但植田和男依(yī)然强调，“还不能(néng)放心地说通胀（达(dá)到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半(bàn)年还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间作(zuò)出艰难(nán)抉择。继(jì)续宽(kuān)松的日本央(yāng)行眼下依然处于(yú)能让(ràng)海外投(tóu)资者放心(xīn)购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏观(guān)经济(jì)的(de)表现目前也(yě)相对更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布的数据(jù)显示，今年前(qián)三(sān)个月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个季度(dù)以来(lái)新高。

　　日本国家旅(lǚ)游(yóu)局(jú)表示，受益于中国(guó)放宽旅行限(xiàn)制，4月(yuè)商(shāng)务和休闲外国(guó)游客(kè)人数从(cóng)此前的(de)182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在(zài)报告中指出，考虑到入境旅游业(yè)复苏、强劲资(zī)本支出计划和日本央行(xíng)持续宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济(jì)体的前景十分强(qiáng)劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济合作(zuò)与(yǔ)发(fā)展组(zǔ)织的经济(jì)前景指数(shù)来(lái)看(kàn)，日(rì)本目前是七国集团中唯一一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第(dì)三大在线经(jīng)纪商Monex的首席(xí)策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日(rì)本企(qǐ)业的(de)业(yè)绩似乎相当不错(cuò)，重要的汽车行业预计利润将(jiāng)增长(zhǎng)。以内需为导(dǎo)向的企业正受益(yì)于入境游增长的前景，而大型银行也获得了丰厚的收益。预计日本股市(shì)到今年年(nián)底将(jiāng)进一步上(shàng)涨(zhǎng)10％或更(gèng)多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股(gǔ)市(shì)今年的涨势或(huò)将延续下(xià)去(qù)，因盈利增长、股票回购和估值仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特(tè)的认可(kě)、公司治(zhì)理的改善均(jūn)提振了市场，而企业财报的不俗(sú)表现或有望(wàng)成为最(zuì)新(xīn)的上(shàng)行催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 doi的时候怎么夹，doi是怎么夹