市场再迎来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资金(jīn)入(rù)市，也能更好地(dì)服务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速(sù)度加快(kuài)。在去(qù)年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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