财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的(de)动向和投资(zī)方向也(yě)浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人工智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能大行其道的首(shǒu)季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值的(de)基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了(le)风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精选混合一季度新(x泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗īn)进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰(lán)的人工(gōng)智能(néng)投资(zī)方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相关人工智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运(yùn)用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相对温和的情景下(xià)，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类(lèi)行(xíng)业配(pèi)置比例(lì)一个很重(zhòng)要的临(lín)界值，往往(wǎng)预示着某个板块进(jìn)入(rù)过热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存(cún)安(ān)全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据(jù)了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团队对新能源的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新披露(lù)的一季报(bào)中(zhōng)也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎(qíng)升级(jí)，从其十大重仓股(gǔ)来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新(xīn)能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产(chǎn)业链的(de)变化在(zài)市场(chǎng)定价(jià)中未(wèi)被充(chōng)分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的(de)睿(ruì)远成长价(jià)值混(hùn)合前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安(ān)光电、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能(néng)源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对(duì)不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性(xìng)来的时(shí)候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人(rén)还是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业，即使你再(zài)看好，也要(yào)控(kòng)制持(chí)有比例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很难在(zài)A股找到明显的受益(yì)标的(de)，就没有参与。不(bù)过他也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还在合(hé)理接受(shòu)范(fàn)围内。

泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维(wéi)持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来(lái)基本面(miàn)的(de)确认，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有空间，估值修(xiū)复尚(shàng)未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要(yào)集中于大模型的(de)突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发和(hé)发(fā)布，其(qí)中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投(tóu)资者优(yōu)先关注应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关(guān)板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科(kē)技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也(yě)指出，AI后续(xù)或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个(gè)偏成(chéng)长风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅(máo)指数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在(zài)还(h泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ái)是主题投资(zī)阶段不太(tài)适合大(dà)多数(shù)的投资者，不适合在(zài)这(zhè)个位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节(jié)奏，预计(jì)本(běn)轮后续调整时长与幅(fú)度有限(xiàn)。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加(jiā)持下(xià)的(de)业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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