5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(t在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farméng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压(yā)力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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