消(xiāo)费复苏的强烈信号下，美妆市场还没(méi)有真正等(děng)来中国消费者的回归。

　　国(guó)际美妆巨头(tóu)雅诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业(yè)绩显示，在截至3月(yuè)31日的三个(gè)月内，集团净销售(shòu)额(é)同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净利润从(cóng)上(shàng)年同(tóng)期的5.58亿美元大(dà)跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业(yè)绩下滑主要(yào)归因于中(zhōng)国、韩国(guó)等亚洲地(dì)区旅游零售恢复缓慢(màn)导致(zhì)库存高企，在打折清理库存的同时，渠道的补货订单也有所减少。据管理层透(tòu)露，本季度全球旅(lǚ)游零售有机(jī)销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩(jì)下滑的第(dì)四(sì)个财季。2023财年前三财季，雅诗(shī)兰黛净(jìng)销售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的(de)问题(tí)首当其冲。

　　这一局(jú)面不会很快扭(niǔ)转。该集(jí)团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报交(jiāo)流会上(shàng)表(biǎo)示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏(sū)比我们预期的更不稳(wěn)定(dìng)，其他地(dì)区更加缓慢，第四财季的不利因素比(bǐ)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语我(wǒ)们2月份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次(cì)下调全财年业(yè)绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机(jī)净销(xiāo)售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰(lán)黛股价破纪录(lù)地暴(bào)跌超(chāo)21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市(shì)值为727.5亿美元。但和(hé)年(nián)初相比，该(gāi)股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售商(shāng)却在清(qīng)库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)在(zài)旅游零售已深耕超30年。如今(jīn)被“控诉”的旅游零售渠(qú)道，曾以(yǐ)高速增长的(de)态势让公(gōng)司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及(jí)超(chāo)过30亿(yì)消费者。雅诗兰黛集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售(shòu)推动雅诗兰黛(dài)在过(guò)去十年中(zhōng)实现巨大(dà)增(zēng)长。

　　根(gēn)据雅诗(shī)兰黛集团方面透露，基于(yú)过(guò)去几(jǐ)年海南旅游零(líng)售快(kuài)速增(zēng)长，去年(nián)7月在(zài)海(hǎi)南(nán)发生(shēng)新(xīn)冠疫(yì)情时(shí)，集团与零售商(shāng)均对(duì)疫(yì)后的(de)市场恢(huī)复信心十(shí)足，采(cǎi)购了大量产品。但此后因恢复(fù)不及预(yù)期，导致该渠道库存(cún)高企，零(líng)售商目前仍在(zài)一边清理(lǐ)库存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个(gè)集团业绩？从全球旅(lǚ)游零售(shòu)业(yè)务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰(lán)黛的旅游零(líng)售业务销售额约占全年销售额的6％，到2021财年该业(yè)务销售额占比达(dá)到28％，超过集团销售额的(de)1/4。且(qiě)旅(lǚ)游零售渠道在雅诗兰(lán)黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香(xiāng)水和护(hù)发等(děng)整个品(pǐn)类(lèi)渠道(dào)中(zhōng)市场份额领先(xiān)。

　　随着海南(nán)离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售市(shì)场对于(yú)雅诗兰黛集团更是举足轻(qīng)重。2022财年报告(gào)指出，集团最大的(de)客户就(jiù)是在(zài)中国旅游零售渠道中(zhōng)销售产品(pǐn)。正因为如此(cǐ)，海南旅游零售渠道的(de)疲软就(jiù)直接导致了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤(fū)品(pǐn)类(lèi)净销售额从(cóng)2022财年的23.95亿美元(yuán)暴(bào)跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的净销售额均有所下滑。

　　雅诗(shī)兰(lán)黛在交流会上提及，过(guò)去半年里虽然海(hǎi)南旅游客流(liú)在增加(jiā)，但是该(gāi)市(shì)场(chǎng)的美妆消(xiāo)费(fèi)转化却远不及预期(qī)。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛(dài)旅游零(líng)售渠道商品的“地板价(jià)”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩国、日(rì)本免税渠道的大量商(shāng)品通过保税仓形(xíng)式流(liú)入中国市场(chǎng)，在(zài)库(kù)存饱和(hé)、直播、离岛免税等(děng)多方因素(sù)带动(dòng)下，各渠道(dào)竞争激烈(liè)，许多(duō)明星(xīng)产品(pǐn)在(zài)市场上(shàng)价(jià)格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰(lán)黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集团旅游零售业务内部的控制度和话语权(quán)提出质疑(yí)。今(jīn)年初，雅诗兰(lán)黛等(děng)国(guó)际(jì)美妆(zhuāng)纷纷提(tí)升售价(jià)，同(tóng)时(shí)伴随的还有旅游(yóu)零售渠道的(de)折(zhé)扣收缩，这从(cóng)一(yī)定程度上也阻碍了消费者(zhě)“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆市(shì)场(chǎng)尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例(lì)。今年以来，其他(tā)美(měi)妆(zhuāng)集团(tuán)也没有(yǒu)等到中国消费者如预(yù)期那(nà)般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售(shòu)额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗(qí)下王(wáng)牌化妆品(pǐn)牌(pái)SK-II因游客未(wèi)大(dà)规模回归而在旅游零(líng)售(shòu)渠(qú)道的销(xiāo)售额有所下(xià)降(jiàng)。

　　“想(xiǎng)到惨，没想(xiǎng)到这么惨。”一(yī)位(wèi)国际美妆品牌(pái)内部(bù)人士对时代财(cái)经形容今年以来的市场情况(kuàng)。另据多(duō)位美妆行业人士透露(lù)，今年(nián)一季度品牌销(xiāo)售平平，美(měi)妆消(xiāo)费复苏(sū)不(bù)及预期也成为共识。“经(jīng)济大环境不好，化妆(zhuāng)品成为可以缩减的支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱(lái)雅集团也(yě)在最新(xīn)财季指出，中国所在的北亚市场(chǎng)在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管(guǎn)理层(céng)直言，线(xiàn)下的客(kè)流回来(lái)了(le)，但销售(shòu)尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季度营(yíng)收和净利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这亦(yì)导致了上游(yóu)代工厂的订单缩(suō)减。一位国(guó)际美妆巨(jù)头代工厂内部人士表示(shì)，“比(bǐ)去(qù)年好(hǎo)，但生意没有预期的那么乐观。”而这个(gè)差距主要(yào)反映在(zài)订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是，在今年一(yī)季度，曾在疫(yì)情三年依(yī)托(tuō)直播而猛增的(de)线上(shàng)销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证券(quàn)研报(bào)，今年(nián)1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧(ōu)莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集团(tuán)旗(qí)下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝(lán)之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂(táng)旗(qí)下(xià)资(zī)生堂品牌，GMV与销售量均同比(bǐ)录(lù)得双位数下滑(huá)，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙(xī)生物的(de)润百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊(fāng)等都没能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语运。

　　图片来源(yuán)：华福证券(quàn)

　　在某(mǒu)国(guó)际美妆集团电商部门工作(zuò)的歪歪（化名）对时代(dài)财经透(tòu)露，业绩增长贡献(xiàn)多来(lái)源于几个(gè)头部品牌，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞，品牌目(mù)标(biāo)原本高得离(lí)谱，高得我都想摆烂了。我们(men)品牌去年（销售(shòu)）比前年涨60％，但今年的全(quán)年目标比去年实际达成同比下降(jiàng)10％。集团(tuán)还有一些品(pǐn)牌也在(zài)降标。”

　　她还指(zhǐ)出，因为销售疲软，今年以来品牌(pái)的各(gè)项(xiàng)费用均有缩减，“下调的费用有推广费、活动(dòng)费、赠品费，以及(jí)参与电商平台满减活动时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌市场人员透露(lù)，“一季度销售目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是现在品(pǐn)牌(pái)方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变(biàn)高了。我们线上的投(tóu)放(fàng)费(fèi)用(yòng)几乎(hū)是(shì)从1到0，去年(nián)计(jì)划还做了明(míng)星投放、达人投放(fàng)，今年本来有计(jì)划，但现在全部停止了。公(gōng)司架构还在调(diào)整。”

　　美妆(zhuāng)市(shì)场何时真正回暖(nuǎn)？目(mù)前鲜少有人能给出明确答案，“静观(guān)其变”成了不少业内人(rén)士对当下市场的判断。年初的各公司的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然未(wèi)能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公司毅(yì)然选择加(jiā)码供应链(liàn)投资，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反(fǎn)应周期；有公司(sī)选择(zé)收(shōu)购潜(qián)力品(pǐn)牌(pái)，创造增长引擎；还有公(gōng)司(sī)则重押(yā)线下专柜，深入低线城市抢(qiǎng)占市场(chǎng)份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后(hòu)，消费者们首(shǒu)先奔向(xiàng)餐饮、旅游等(děng)典型的线(xiàn)下消费场景，而(ér)美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到这场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语