大(dà)型股推动了2023年的美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能不(bù)会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的(de)抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向(xiàng)优(yōu)质资产和现金转移，这种情况比我们想象不尽人意是什么意思的要持续得长一些，但我们(men)仍(réng)然认为，最终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为通常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经(jīng)济数据开始向(不尽人意是什么意思xiàng)收缩的(de)方向恶(è)化(huà)，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看到(dào)对高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就(jiù)意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临(lín)更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观(guān)点是，大型科技股一直受益于(yú不尽人意是什么意思)其(qí)他行业的(de)抛售，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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