本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里11天。

　漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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