5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证2升是多少斤啊 2升是多少毫升，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎ2升是多少斤啊 2升是多少毫升n)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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