市场再(zài)迎来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设一方水等于多少升，一方水等于多少升水稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创一方水等于多少升，一方水等于多少升水(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提供更加(jiā)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投(tóu)资者更(gèng)有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对(duì)应上市(shì)公司的投资(zī)价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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