金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思p>

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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