在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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