今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可iphone12换电池多少钱陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半iphone12换电池多少钱导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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