本(běn)周铁(tiě)矿石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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