券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(quàn)、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季(jì)度(dù)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名(míng)前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头(tóu)部券商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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