近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也(yě)成为了备(bèi)受资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的(de)发展可(kě)谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开(kāi)信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果2升是多少斤啊 2升是多少毫升演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边(biān)大笑一边反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目，可(kě)以占到(dào)公司百分之(zhī)四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内的(de)发(fā)展历程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。<2升是多少斤啊 2升是多少毫升/p>

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明(míng)显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因(yīn)在(zài)于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合(hé)法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业中2升是多少斤啊 2升是多少毫升的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷(lěng)遇的原因。

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