全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（I杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物EMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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