北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音shǒu)基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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