投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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