芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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