财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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