金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷='color: #ff0000; line-height: 24px;'>德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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