全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　科兴是美国的还是中国的但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于科兴是美国的还是中国的(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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