本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěngch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòngch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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