“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农(nóng)新增就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到(dào)10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集(jí)体高(gāo)开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷(shuā)新日(rì)高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗(àn)示12月放(fàng)缓(huǎn)加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计(jì)上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定(dìng)，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报(bào)告也显(xiǎn)示出(chū)就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行(xíng)业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率回(huí)升至4％之(zhī)前(qián)，预计还(hái)不(bù)会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供(gōng)需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀压(yā)力减弱，美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的(de)必(bì)要(yào)性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率会议(yì)“按兵不(bù)动”是大概率(lǜ)事(shì)件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较(jiào)大时继续(xù)加息。美(měi)联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计(jì)美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收(shōu)益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一(yī)步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称(chēng)，在(zài)周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确(què)定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕(cán)食该集团(tuán)的市(shì)场份额，这(zhè)也让分析(xī)师们左(zuǒ)右(yòu)为难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+成员国(guó)在4月份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不(bù)过这(zhè)些行(xíng)动(dòng)都未能止住油价(jià)的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁(xié)要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自行回(huí)升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易(yì)员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为，进一(yī)步减产(chǎn)的(de)可能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球(qiú)经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的(de)联(lián)合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是(shì)因为不(bù)想，而是因(yīn)为目(mù)前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上(shàng)，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报(bào)道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的(de)路线图，否(fǒu)则(zé)他将(jiāng)不会稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德(dé)国(guó)等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北(běi)约外(wài)长会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北约应该在(zài)近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的(de)预(yù)期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期(qī)的数据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮(lún)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国(guó)内天胶市场利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平(píng)静。从整个5月行情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半月上行(xíng)，下半月(yuè)回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持(chí)续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易(yì)被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)归来(lái)，市场(chǎng)传言称国(guó)储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价(jià)格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开(kāi)的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的(de)政治、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业(yè)原(yuán)料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然(rán)橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个(gè)天然橡胶的年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全(quán)年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的(de)供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如(rú)果收储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性(xìng)质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实占到相当(dāng)全年(nián)交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的供(gōng)求判(pàn)断影响，再结(jié)合(hé)历(lì)史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是(shì)，由于整个(gè)事件的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并(bìng)未有趋(qū)势(shì)性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉(sù)记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物(wù)候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变(biàn)好(hǎo)。但(dàn)是由于目前天(tiān)然橡胶上(shàng)游原(yuán)料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡(xiàng)胶研(yán)究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多(duō)降雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南(nán)日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍(réng)在低(dī)位稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，本周以及(jí)下(xià)周预计雨水较(jiào)多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原(yuán)料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然(rán)处于(yú)历(lì)史均值(zhí)以下的(de)概(gài)率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的(de)因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原(yuán)料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍以消耗前(qián)期库存(cún)为(wèi)主，对(duì)后市较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足，加之(zhī)内销订单缺货(huò)现象仍(réng)存，企业(yè)排产积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压力(lì)，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求分歧较大(dà)。“主要是不同(tóng)的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前市(shì)场对今(jīn)年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际(jì)需(xū)求并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外(wài)，青岛地区天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率波动；另一(yī)方面(miàn)美联储加息进程，以及美(měi)国银(yín)行危机和(hé)美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然(rán)缺(quē)乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括(kuò)今年交割品的数(shù)量。我们(men)中期观点(diǎn)仍然偏空，后市(shì)预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供(gōng)给端(duān)没有天(tiān)气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看(kàn)，外(wài)需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和(hé)汽(qì)车半导(dǎo)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字体短缺影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹(dàn)行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运(yùn)行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对(duì)低(dī)位才能刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注(zhù)天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新的阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)。（有删减）

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