射(shè)频(pín)芯片领域面(miàn)临变局，下游市场增速(sù)放缓叠加(jiā)进入竞争红(hóng)海(hǎi)，海(hǎi)外巨头(tóu)已(yǐ)开始寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧智(zhì)微(wēi)正式在科创板上(shàng)市(shì)。公司(sī)股(gǔ)价(jià)开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报19.05元/股，较发(fā)行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司上市文件，慧(huì)智微于(yú)2018年末开始进(jìn)入融资快(kuài)车(chē)道(dào)，先后引入了华兴(xīng)资(zī)本、元禾璞(pú)华、大基金(jīn)二期(qī)、红(hóng)杉(shān)中国、IDG资本、光速中(zhōng)国以(yǐ)及金沙江创(chuàng)投等一系列外(wài)部机构股东。截至上市前(qián)，大基金二(èr)期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提(tí)的是(shì)，与慧智(zhì)微(wēi)产(chǎn)品结构相似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也走出了破发的行情，该公司股价于去(qù)年下半年触底回(huí)升，但截至今日收盘股(gǔ)价仍略(lüè)低于发(fā)行价。

　　二级(jí)市场遇冷背后，是射频(pín)领(lǐng)域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有(yǒu)限等因素影响，预计到(dào)2028年射频前端市场年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片巨(jù)头，近年来也在(zài)响应市场变化谋求射频(pín)芯片业务以外的(de)转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报》记者注意到，当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技(jì)、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等(děng)多(duō)个知名资方

　　公(gōng)开资料显示(shì)，慧智微成(chéng)立于2011年，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和(hé)销售，下游(yóu)应用领域主(zhǔ)要包括智能笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音手机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等(děng)移动终端(duān)设备ODM厂商，以及移(yí)远通信等无线通信模组厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当(dāng)前仍处(chù)于亏损状(zhuàng)态，净亏损(sǔn)额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司(sī)亏损(sǔn)持续的原因(yīn)，慧(huì)智微在招股文件中称，是由于持续进行高额研发投入；下游客(kè)户集中且具(jù)有产品验(yàn)证周(zhōu)期，尚未(wèi)形(xíng)成规模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响，公(gōng)司产品毛利(lì)空间受挤压。

　　研发投入方面，近三年(nián)的总额分别(bié)为(wèi)7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元(yuán)，占营收(shōu)比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司(sī)的综合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微(wēi)50％左右的毛利(lì)率水(shuǐ)平，也不及和(hé)慧智微产品结构更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛利率为(wèi)30％上(shàng)下(xià)。

　　在自身造血能力(lì)不(bù)足，但仍要抓紧扩(kuò)大规模的情(qíng)况下(xià)，慧智微(wēi)开启(qǐ)了对外融资之路。公开信息显示，公司于2018年末开始(shǐ)进入融资快车(chē)道，尤(yóu)其是冲刺IPO前的(de)2021年(nián)，其(qí)在一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包括大基金二期(qī)、元禾璞(pú)华、红(hóng)杉中国(guó)、IDG等也是在这一阶段(duàn)对(duì)慧智微进入了慧(huì)智微的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书(shū)，截至IPO前，大基(jī)金(jīn)二期、广发(fā)信德以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股(gǔ)比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执中(zhōng)数(shù)据显示，从当前(qián)的股价情况看，大基金二期(qī)在投资慧(huì)智(zhì)微(wēi)的(de)近两年时间(jiān)里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较大(dà)基金二期晚(wǎn)3个月(yuè)进入、并在后一轮持(chí)续加注的红(hóng)杉(shān)中国，平均持股成本增笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音至13.78元/股，当前实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招股书(shū)显示，公司目(mù)前(qián)有超过接近67％的收入来自于(yú)手机领(lǐng)域。当前，智(zhì)能手机出货量的大幅(fú)下降，已(yǐ)经对慧智微的(de)业绩造成了(le)冲击，而市场对(duì)智(zhì)能(néng)手机未来增(zēng)速持(chí)续放缓的预(yù)期，也让(ràng)资本(běn)市(shì)场对(duì)包括慧智(zhì)微在内(nèi)的射频(pín)芯片厂商做出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数(shù)据，2021年射频(pín)前(qián)端的市场为190亿美元以上，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑，射频(pín)前(qián)端市(shì)场规(guī)模与2021年的(de)市(shì)场相(xiāng)差(chà)无几(jǐ)。而接下(xià)来，由于智能(néng)手(shǒu)机的温和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力(lì)有限，预(yù)计到2028年射(shè)频前(qián)端的市场(chǎng)年(nián)复合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿(yì)美(měi)元。

　　与慧(huì)智(zhì)微有着相似(shì)产(chǎn)品结(jié)构，同样在IPO前获豪华股东突击入股(gǔ)的(de)射频龙头唯捷创芯，在去年4月科创板上市时(shí)，也遭遇了(le)破(pò)发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的价格后止跌(diē)回升，但截至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍(réng)低(dī)于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球多(duō)家射频芯(xīn)片领域的(de)巨头(tóu)厂商都在谋求(qiú)转型(xíng)，拓(tuò)展射(shè)频以外(wài)的业(yè)务领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外，其还增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触(chù)角延伸至(zhì)汽(qì)车(chē)、物联网、电(diàn)源(yuán)等领域。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领域正呈现(xiàn)出一片红海的竞争格局，由于入局者(zhě)众，且(qiě)产品仍(réng)集(jí)中在中低(dī)端市场，各射频芯片厂商(shāng)只能再(zài)卷价格，进(jìn)一步(bù)压低了自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林(lín)此前曾(céng)表示，国产(chǎn)射频前端芯片杀(shā)价已经(jīng)无底(dǐ)线，而预(yù)计(jì)未来(lái)每个射(shè)频细(xì)分(fēn)赛道还会有更多(duō)竞争(zhēng)者进入，往后三年(nián)射频芯片(piàn)厂(chǎng)商将面临更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目(mù)前，一级市(shì)场(chǎng)对射(shè)频(pín)芯片厂商的关(guān)注亦(yì)有所下(xià)降，截至目前，今(jīn)年共有9家射频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上(shàng)半年，这个数据(jù)是近50家，且投(tóu)资机构(gòu)涵(hán)盖了投资机构涵盖了中金资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米长(zhǎng)江(jiāng)产(chǎn)业基金(jīn)、深创投等知名(míng)机构。

　　当(dāng)前，射(shè)频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得(dé)资金将用于芯(xīn)片测设(shè)中(zhōng)心建设、总部基地及(jí)上海和广州(zhōu)研发中心建(jiàn)设以(yǐ)及补充流(liú)动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端领(lǐng)域取得(dé)的市场地位(wèi)，增加头部客户的(de)市场(chǎng)份额；技术上跟进(jìn)射频前端技术迭代(dài)，优化可重构技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用(yòng)；产品上加大对上游滤(lǜ)波(bō)器、多工器的产(chǎn)业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音