大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场最什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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