财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新(xī一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋n)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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