金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qi5公里是多少米 5公里是多少步án)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔5公里是多少米 5公里是多少步。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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