在华尔街经济学家和(hé)央行官员(yuán)争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大型(xíng)基金经理们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多(duō)的专业(yè)选股人士将资(zī)金从银(yín)行等对经济(jì)敏(mǐn)感的(de)股票(piào)中撤(chè)出(chū)，转(zhuǎn)而(ér)投资(zī)公(gōng)用(yòng)事业和基本消(xiāo)费品等在经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性(xìng)的股票。

　　美国(guó)银(yín)行汇(huì)编的(de)数据显示，同时做多和做空的对冲基金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防(fáng)御性(xìng)股票的比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以来(lái)的(de)最低水平。对于只(zhǐ)做(zuò)多的基金经(jīng)理来说，他们对周(zhōu)期性公(gōng)司(这些公司的命运取决于(yú)商(shāng)业周(zhōu)期的起伏)的(de)相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一(yī)切都突(tū)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗显(xiǎn)了主(zhǔ)动投(tóu)资领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股者(zhě)“为(wèi)2009年式的衰(shuāi)退做好(hǎo)了准备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近(jìn)10年(nián)低点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏好与去年不同，当(dā同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ng)时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)蔓延(yán)，主(zhǔ)动型(xíng)基金(jīn)紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明(míng)，人们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力(lì)通过(guò)积极的抗通胀行(xíng)动实现(xiàn)软着陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明，专业人士持续看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调(diào)查中，现金(jīn)持有(yǒu)量保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来(lái)的任(rèn)何(hé)时(shí)候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与基(jī)于(yú)图表信号配置资产的计算(suàn)机驱动(dòng)策略形(xíng)成(chéng)了鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步上涨和市场波(bō)动性下降，趋(qū)势追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司近(jìn)几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资(zī)者仓位模(mó)型(xíng)最(zuì)能说明这(zhè)种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金(jīn)继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归因于(yú)那(nà)些对价格(gé)不敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票(piào)。看空者还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹是不(bù)可持续的。由(yóu)于标普(pǔ)500指数几次突(tū)破(pò)4200点的尝试都以(yǐ)失败(bài)告终，缺乏动能(néng)可能会限制量化基金的(de)需求。另一方面，新(xīn)一轮(lún)的(de)抛售(shòu)可能会促(cù)使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路(lù)线，并退出股(gǔ)市(shì)。

　　好(hǎo)于(yú)预期的(de)经济数据(jù)和企业财报也提(tí)振股市。尽管各公(gōng)司在本财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看，这还(hái)不足以让美国企(qǐ)业重回(huí)增(zēng)长轨道。就连美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)也(yě)预测今年(nián)晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗　不(bù)过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而采取防御措施(shī)，最终可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性的行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内(nèi)表现优异。直(zhí)到真(zhēn)正的(de)经济(jì)衰退(tuì)到(dào)来，防(fáng)御性(xìng)股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先地(dì)位通常会(huì)在(zài)下行周期(qī)结(jié)束前逆转。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学(xué)家(jiā)预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗