美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加(jiā)息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不确(què)定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周期是否会继(jì一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观(guān)点，即(jí)他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的(de)工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上(shàng)，美联(lián)储经济学一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出(chū)的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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