海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的本初是谁半导体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设备维持较高增速(sù)，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速发展。

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