今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武(w但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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