公(gōng)募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qiá十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历n)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始终做(zuò)正确(què)的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可(kě)以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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