美国债务(wù)违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了(le)业内人(rén)士(shì)眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的(de)最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)琪琪格蒙语什么意思升(shēng)至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)琪琪格蒙语什么意思收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可能无(wú)法及(jí)时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和(hé)其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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