全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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