北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特(tè)提出(chū)的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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