北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需要等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文从区(qū)间股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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