近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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