今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhè钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ng)府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了(le)。

钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ign="center">

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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