金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的(de)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量在如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价(jià)可(kě)能(néng)会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出(chū)答(dá)案。

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