AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投(tóu)资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了(le)人(rén)工智能对(duì)各(gè)个行业的(de)改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快(kuài)速发(fā)展为全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的(de)生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续(xù)发(fā)展，需要建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚(jiān)定的(de)看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计(jì)算机和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是提(tí)高(gāo)效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核(hé)心在于效率的(de)提升。

　　在(zài)谈(tán)到(dào)具体TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时(shí)，表示其本(běn)质(zhì)是利用(yòng)技术的(de)手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于(yú)产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意(yì)识到数字化的(de)重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的(de)机会(huì)。目(mù)前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服用(yòng)人工智能(néng)完成季报，也(yě)显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过(guò)百度智能(néng)云接(jiē)入文心一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人(rén)工智(zhì)能成为一季(jì)度(dù)市场热点，不(bù)少基金经理选择了(le)积极参与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投资(zī)派基(jī)金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大(dà)需求(qiú)就(jiù)是能(néng)源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大(dà)方(fāng)向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一(yī)轮(lún)科技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维(wéi)度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能源(yuán)新材料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进(jìn)入(rù)新一(yī)轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙(shǔ)光等(děng)4个(gè)TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退(tuì)出十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业(yè)的(de)原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对(duì)未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新(xīn)的生产要(yào)素，高(gāo)质量发展的核心在于(yú)全(quán)要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等(děng)底层(céng)技(jì)术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全(quán)方位赋(fù)能(néng)传统行业，从生产和服(fú)务端全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调(diào)整了行业配(pèi)置，降低了(le)制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布(bù)局了(le)人工智能技术创(chuàng)新带来的相关(guān)产五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服业(yè)趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在(zài)人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报中(zhōng)表达了对人(rén)工智能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义(yì)，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受(shòu)益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安(ān)全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外(wài)，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应该(gāi)加大对能源板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别的技(jì)术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在(zài)新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏(chú)形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力(lì)在火热的(de)行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场(chǎng)中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这(zhè)在(zài)今年(nián)初是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不到的(de)。就好比去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么(me)程(chéng)度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资(zī)目标(biāo)。

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