近期(qī)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动自(zì)律调查，监管力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务(wù)融(róng)资(zī)工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金融(róng)企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规(guī)被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商协会(huì)通过(guò)深入调查(chá)发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等多家机构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执(zhí)行不严(yán)或流于形式(shì)，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展投资(zī)控股(gǔ)有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联(lián)银行因违规收取发行人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有光(guāng)大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案(àn)调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原因包括低价包(bāo)销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公(gōng)平(píng)公(gōng)正原则，并影响了(le)发行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序造(zào)成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从事相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市(shì)场责任意(yì)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式识(shí)，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则(zé)要求，合规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式场(chǎng)流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传(chuán)递“零容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是国有大(dà)行(xíng)来(lái)说，也需(xū)要(yào)肩(jiān)负起相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态。

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