美(měi)国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常(cháng)独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以及(jí)生物(wù)医学初创企业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱(qián)的(de)安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)高度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑(huá)，原(yuán)油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确(què)定性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点在(zài)于美(měi)联储是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加(j轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁iā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一(yī)段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利润压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁