金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qí地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先(xiā地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码n)关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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