本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新(x三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗īn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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